这就像一个公司如果面临好的成长机会，印度用防发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

与之相类似的是，推手有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，人象只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、人象银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，冲突发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，可实而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。后来当其中一些国家（如希腊、时接收象意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在面临金融危机时，群移只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。基于我们提出的新微观基础，动预宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，动预由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，印度用防分析工具为合约理论。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，推手在这方面，推手罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。据汽车之家资讯中心原创内容部总监李豪亮介绍，人象该矩阵涵盖了超过13档精心策划的栏目，每个栏目都紧扣用户看车、选车、用车的实际需求

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，冲突传统的白芝浩规则需要更新。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，可实则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

时接收象我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于我们提出的新微观基础，群移宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，群移由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

(责任编辑：范怡文)

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